michaelwang

[亞洲新巨投] 建仔啟示錄 (中)

如果資本市場的競賽規則是大者恆大，職業棒球運動怎可能自外於規則，資本雄厚者自然可以吸引到優秀的人才競相角逐有限的出線機會，這股滾滾金流，將會帶給中華職棒巨大的震撼。

職業運動與商業活動密不可分，希望近來旅外球員與中華隊國際賽優異的表現，
可以讓企業願意為職業運動注入"源頭活水" 。

　　最近台灣股市有一件大新聞，全球最大的半導體封裝大廠───日月光，將被私募基金(Private Equity)凱雷集團收購，私募基金想要買日月光並不稀奇，因為日月光早已在全球半導體供應鍊上，有著舉足輕重的角色。問題在於日月光的資方為什麼想要賣掉這家每年可以提供固定收益的金母雞？

　　許多評論都猜測日月光對於政府投資大陸的諸多限制有所不滿，希望引進國外資金後，在台股下市，進而前往其他地區"風光"上市，同時也脫下政府對於上市公司的緊箍咒。的確現行制度形同綁住高科技產業的手腳，限制上市上櫃公司最多僅能以淨值40%投資中國，讓許多電子大廠在中國投資的腳步不得不放緩，也讓日、韓等高科技競爭對手有機會超越台灣大廠。凱雷買下日月光，如同國外球團捧大筆現金，到台灣來找頂尖好手，灑錢毫不手軟。最重要的是，除了簽約金之外，連同台灣選手的兵役問題一併幫你解決（企業的投資上限問題）。

　　職業棒球與半導體產業，遭遇到相同的考驗是，台灣正在原地踏步﹔職棒聯盟害怕大量的優秀運動員出走潮一旦發生，看板球星離開，更降低可看度。政府害怕半導體產業一旦放寬限制，看板企業出走將引發產業空洞化危機。換句話說，職棒希望球員不要出走，而半導體業者是被政府綁住不能走。

　　職業棒球與半導體產業，面臨這些考驗不同的地方是，半導體產業目前仍處在成長期要進入高原期的階段，至少手上同時有技術及資本。但是職業棒球狀況可差得遠，各個球團只有La New熊 (頂多加上統一獅)願意持續加碼投資運動員，其他球團可並沒有同樣的意願。半導體可以走出國際，但是職業棒球只有球員可以走向國際，球團收入主要來自票房及紀念品，這些都是屬於台灣本地的收入，至少目前很難走出國際。

　　有意思的是，政府對於無競爭力的職業球團，不予理會（不是說棒球是國球嗎？），也放任國外球團球探來台灣挖角，從青棒到成棒，有實力的一定挖，有潛力的也挖，至少到目前為止，挖角行為並沒有放緩的跡象。

　　更有趣的是，政府對於有競爭力的半導體產業，嚴加看管，毫不放寬上市上櫃公司的投資限制，從18微米到13微米，有產值的一定不放，殘存剩餘價值的也不放，至少到目前為止，沒有開放投資的具體時程。

　　職業棒球與半導體產業，兩個看似無關的領域，其實面臨到同樣的問題，就是如何保持優勢，並且進而成長。台灣消費市場本就是淺碟市場，內需市場本來就有其瓶頸，這是需要面對的現實，無須逃避。而這兩個產業，也非台灣所獨有，美國與日本也曾經遭遇過相同的問題，甚至韓國的情形跟台灣幾乎同步，台灣不可能不清楚怎樣的解決方案對於台灣長遠最好。不做，只是昧於現實而已。

　　照此情況發展下去，有辦法的企業迂迴出走，可能一去不回頭，只盼望有天他們會聽到在地的呼喚。有能力的球員，看到王建民及郭泓志的發展後，更要出走，因為國內環境讓他們進步空間有限，相對報酬也有限，只盼望有天他們會像陳金峰一般，訴諸情感因素（當然他的薪資也不差），留在台灣，繼續發展。