貶值有利出口、貶值有利出口、貶值有利出口，大量相同的文字敘述，念久了就變成真的了。把大眾教成可以不去管外資的淨匯出，媒體也算是"功德無量"了。貶值有利出口？還是有利出走？看看破底的台股，應該就有答案了。
貶值跟出口沒有絕對的直接關聯，穩定的匯價才是經濟茁壯的關鍵。台幣的大貶，只代表法人積極匯出，對於台股當然是不利的。
貶值不利股市的新聞，今天見到第一篇。
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淨匯出放大 衝擊台幣、台股
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外資持續匯出導致韓國股匯市昨日同步重挫，讓不少人也擔心台灣是否也會上演類似的狀況，外資法人認為，所謂的9月危機恐怕有點過度誇大，但在外資資金持續匯出下，台股確實難有表現。 出口逆差擴大 韓國股匯重挫 觀察昨日韓國股匯重挫的原因，主要在於出口逆差擴大，以及出口成長不佳等兩大問題，而台灣在7月份轉為入超，主計處日前也下修了出口成長率預估，因此市場才會擔心，外資大舉匯出也會在台灣上演。 從台股來看，外資今年在台股累計賣超金額已經達到新台幣2414.93億元，而觀察外資資金進出情況，外資今年前三月是淨匯入，而且2-3月更是大舉匯入，但從4月開始就轉為淨匯出，匯出狀況呈現一縮一放的情勢，7月份淨匯出金額放大至58.09億美元，8月到22日止，淨匯出金額也達46.22億美元，不排除最後會超越7月的可能性。 外資淨匯出金額 5月開始放大 而外資淨匯出金額從5月開始明顯放大，連帶使得新台幣匯率大幅走貶，引發市場憂心。不過，證期局也強調，今年以來外資累計淨匯入金額仍有19.85億美元，顯示外資投資國內資金仍留在國內。 瑞信證券指出，韓國的貿易數據出乎市場意料，主要原因就是進口成長超乎預期，而32億美元的貿易逆差，也是1997年以來的最壞情況，現在要觀察的就是在原物料價格回跌，以及高基期使得進口成長放緩，讓貿易經常帳恢復穩定，讓韓元跌勢趨穩。 而麥格理證券在最新的亞股投資策略中，也看壞台灣和韓國的內需消費族群，強調因為升息、消費者信心惡化，以及經濟景氣趨緩，都拖累了零售業的銷售表現。 外資站在賣方 台股擺脫頹勢不易 法人指出，過去的研究發現，台股大盤指數和外資進出原本就有很高的正相關性，在下半年景氣展望看淡下，外資在短期內仍會持續站在賣方，加上國內投資人信心不足，台股要能擺脫頹勢並不容易。 【2008/09/02 聯合晚報】 |
貶值有利股市的新聞，可以找到不只一篇。
盤中焦點─新台幣急貶 有利出口業 電子領漲 成交比重逾7成
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=2&fi=%5CNEWSBASE%5C20080808%5CWEB1081&vi=34124&sdt=20080729&edt=20080808&top=50&date=20080808&time=12:00:22&cls=index1_headline
鉅亨網記者葉文義．台北
2008 / 08 / 08 星期五 12:00
美股昨(8/7)晚全面壓回，衝擊亞洲股市今(8/8)日普遍開低，台股開低回測7000點支撐未破，多頭買盤轉趨積極，加權指數震盪走高，盤中大漲近 150點，順利站上10、20日均線，技術面收復所有短均線後，配合大盤成交量能穩定擴增，延續反彈走勢。
美元近期走強，新台幣已連續 9天走貶，今日盤中一度大貶 3角。台幣貶值有利出口產業，尤其電子產業直接受惠最深，電子股成為近日買盤焦點。
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電子7月營收靚 旺季來了
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在逾千家上市櫃公司中，總計至昨（10）日止，7月營收創下歷史單月新高的電子公司擴增至50家，多分布在太陽能、IC設計、NB與手機零組件、安全監控、通訊設備等族群，一掃市場「旺季不旺」悲觀氣氛，宣告電子族群重返台股主流地位。 台股今年籠罩在美國次級房貸風暴及高油價、高通膨陰影中，市場原本對下半年景氣走勢的看法愈來愈悲觀；但統計電子及傳產上市櫃公司，共有近80家在7月創下歷史新高，雖低於去年同期7月的176家，但去年7月比較基期相對較高，且6月營收創新高家數不到80家，7月明顯有了起色。 分析電子廠商7月營收整體表現，以太陽能族群陣容最整齊，上、中、下游全數創下單月新高；手機類股則由於急單湧進、驟然轉強。傳產原物料的台塑、台塑化、統一及中鋼等，也因原物料價格處於高檔，7月營收創下新高。 分析7月營收與去年同期成長最多的電子股，以聰泰科技成長495.95%居冠，昶成長457.96%，另外如昱晶、頂晶科、益通、昇達科等，單月營收年成長也都超過一倍。 台股站回7,200點關卡，配合油價大跌、美股狂漲、新台幣貶值有利出口，以及50檔上市櫃電子股7月營收創下歷史新高、超乎市場預期等「四大利多」題材加持，電子族群占台股成交比重重回七成左右，外資近來也大舉回補電子權值股，宣告電子股已重返台股主流榮耀。 新台幣近期大貶，更有利以電子為主的外銷股回沖之前提列的匯兌損失，加上電子股7月營收表現較預期樂觀，顯示傳統旺季效應依然存在，吸引買盤回籠，上周五台股由電子領軍，終場上揚184點、漲幅2.63%，在亞股中居冠，收7,209點，成交值1,287億元，周線翻紅。 投信法人表示，美元近期走強，導致新台幣連續九個交易日走貶，上周五盤中更一度大貶逾3.5角，新台幣貶值有利出口產業，尤其電子產業直接受惠最深，是電子股成為買盤焦點；若從盤面觀察，電子類股漲幅逾2.5%，成交比重突破七成，有利台股反彈走勢延續。 外資交易室主管指出，新台幣對美元走貶，因外資大量匯出資金，按常理將形成台股失血而大跌，但對照盤面來看，市場反而朝向對出口導向的電子股有利方向解讀，顯示台股跌到此一階段後，投資人信心已有逐漸恢復的跡象。 法人指出，在新台幣貶值效應下，電子股當是大盤此波反彈要角，操作面上，短多應以電子為第一優先；配合與國內電子股連動性較大的費城半導體周五狂漲，有助電子繼續上攻，除可注意大型權值股外，營收表現亮眼的中小型電子股，也值得留意。
【2008/08/11 經濟日報】 |
8月台股基金績效 電子最佳
http://www.libertytimes.com.tw/2008/new/sep/2/today-e8.htm
〔自由時報記者王憶紅／台北報導〕8月台股上漲22.05點，可說是平盤表現，但有多達14檔基金單月績效漲幅達5%以上，並且大多是持有電子股為主的基金，投信法人指出，8月電子股表現強勢，躍居盤勢主流，使得以電子科技為主的股票型基金績效相對亮眼，預期此態勢可望延續到9月。
8月台股基金排名第四的台新投信總經理沈文成分析，8月金融和傳產不佳，金融股除持續受到二房風暴外，又傳出洗錢疑雲案等，傳產也在原物料價格下跌下，表現疲弱，只有電子股表現相對亮眼。
至於電子股表現是否會延續到9月，旗下三檔股票型基金8月漲幅都在5%以上的聯邦投信，其副總經理暨投資長黎方國認為，第三季仍看電子股表現。他說，台股自今年5月20日登上高點後，至上週五回檔幅度為22.3%，融資餘額減幅卻高達28.7%，籌碼面乾淨；並且出現窒息量、月乖離率-16%等，顯示台股已經處在築底區；隨傳統電子股旺季到來，雖然今年電子股下半年成長力道不如往年，但也是全年的最旺季。
沈文成也指出，新台幣匯率趨貶，市場傳出央行守住31.5元價位意願不高，顯示央行近期可能以「緩慢貶值」心態看待目前走勢。新台幣貶值有利電子出口產業，且提升毛利率，電子股雖然傳出旺季不旺，但也不淡，因此，9月仍看好電子股。
不過，沈文成強調，由於漲時沒量，顯示市場追價意願不高，因此，除非市場有大利多，外資回補，才有大行情；黎方國認為，台股可能要到11月才會有大行情，以今年高點9,309點下跌到6,708點，總計下跌約26,00點，就黃金切割率0.618、0.5、0.382觀察，台股11月應該有中性反彈。
九月底前 6708?7500震盪整理
台股上周反彈登上7,046點，美股上週五雖大跌，但永豐金證券副總柯孟聰及保誠投信股票投資暨研究部協理陳翠芝認為，台股9月底前行情應該屬前波低點6,708到7,500-7,800點間箱型整理，但第三季台股挑戰8,000點以上機率蠻高的！
柯孟聰與陳翠芝均認為，11月5日美總統大選，有機會展開大選行情！陳翠芝分析，以美國去年13次選股經驗來看，平均上漲機率有5成，所以9及10月上漲機率頗大，雖然漲幅不見得大，但至少平穩，美股帶動台股攻堅機率頗高。
陳翠芝認為，台股9月底前，可望位於6,708-7500點間盤整，上檔7,400點季線壓力頗大。總體面，下半年投資氣氛較上半年轉佳！
近期法說會中，釋出對下半年季節性旺季的樂觀看法，加上原物料下跌，通膨壓力紓緩，民眾終端產品消費能力可以回溫，總體面消息是正面的，但10-11月鋪貨旺季會不會出現，還是要繼續觀察。
陳翠芝說，此波融資減肥幅度超越大盤跌幅，有利守住底部，尤其上周二出現607億元的低量，凹洞量出現，以經驗法則，低量出現，低點要破機會較小，而且未來一個月上漲機率統計達62％。
主計處雖下修GDP到4.3％，但台股目前股價淨值比（P/B）仍處低檔，目前應該是萬事具備，只欠「量能擴大」東風！
陳翠芝認為，電子類股仍是攻堅主軸，除美NASDAQ指數比道瓊及S&P指數強很多外，台幣貶值有利電子出口，上半年匯損，下半年可能不會出現；原物料下跌，電子股成本下降，加上傳統旺季來臨，電子股領軍上漲機會就很大!
陳翠芝建議，低價NB如EeePC還會是市場當紅趨勢，手機相關零組件及中小尺寸面板，以上族群值得注意。
大陸過去因環保考量，PCB族群很多小廠都關掉，過去供過於求狀況轉佳，目前本益比已經壓得很低，值得逢低擇優著墨。太陽能族群在長期環保趨勢下，即使油價回跌，但長多格局不變!
柯孟聰則表示，9月底前，台股可望位於6,708-7,800點間整理。7月以來打出的6,708、6,809、6,837點的三重底有機會形成，中級反彈可望展開，上檔有機會挑戰半年線8,073點位置！
柯孟聰說，半年報目前公佈數字看起來都不錯，愈後公佈的財報地雷需小心。
遺贈稅等稅制改革後續可望實施，過去台股10年外流估有11兆元資金，可望鮭魚返鄉回流；現金股息近兆元即將在第三季撥出，均將有效挹注台股資金動能!
柯孟聰建議布局財報轉佳的電子族群，包括NB、NB零組件，面板及面板零組件類股；傳產鋼鐵股、二線塑化股及持股量販店的通路股，屬於節衣縮食概念股，在景氣不佳中，也值得擇優著墨。
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