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匯豐分析12間全球領先的基金公司對後市的看法與每季的全球資金流向，今年第二季末，上述受訪基金公司總管理資金達4.2兆美元，相等於全球基金公司代客管理資金總額的17%。

香港上海豐銀行香港區個人理財業務部財富管理業務主管李錦榮表示，第二季資金流出顯示投資者關注亞洲通膨和經濟放緩的警訊，投資者繼續採取保守策略，將資金抽離動盪的股市，轉投債市和增持現金。

近半的受訪基金經理人看淡第三季股市表示，約有44%的受訪者表示在第三季時會減持股票，在第二季同樣的調查中僅有10%。第三季對股票持中立態度的基金經理僅33%（第二季為60%），表示會增持股票的有22%（第二季為30%）。

準備在第三季增持債券的受訪基金經理人有44%，（第二季是20%）。沒有基金經理表示會減持債券，而第二季卻有50%基金經理有意減持債券。這項調查透露出基金經理人保守看待股市後市，轉向布局債市。

李錦榮表示：「基金經理的見解，反映股市疲弱和投資氣氛持續低迷，他們雖曾在第二季短暫採取增持股票的策略，但到第三季已經改為增持債券和現金。」

22%基金經理人認為第三季應該減持日本以外的亞太區股票（第二季時沒有受訪者認為應減持亞太區股票）。第二季56%的受訪基金經理表示會加碼亞太股票，第三季有44%表示準備加碼。

沒有受訪者減持大中華地區股票資產，可見基金經理人並未看淡此市場前景，但加碼大中華市場資產的基金經理人由第二季的86%下降至第三季的63%，顯示氣氛已稍見冷卻。持中立態度的基金經理人，由第二季的14%增至第三季的38%。

基金經理人對環球新興市場仍然相當樂觀，有意增持此類資產的基金經理人由第二季的44%，上升至第三季的50%。對新興市場景氣看法中立的基金經理人比率由33%上升至38%。

【2008/09/11 經濟日報】