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阿根廷十年內二度倒債陰影震驚新興市場，造成22日印度、巴西、俄羅斯、波蘭、匈牙利等新興經濟體的股、匯、債市崩跌，避險基金急忙逃竄，開發中國家借貸成本升到五年來最高峰，迫使新興市場國家央行採取緊急行動救市，並請求國際協助。

阿根廷總統基希納夫人宣布計畫「國有化」十家退休基金300億美元，震驚市場，因為2001年阿根廷政府上次沒收民間儲蓄後不久，隨即倒掉國債950億美元，引發全球賣壓。

至台北時間22日晚上9時，摩根士丹利資本國際公司新興市場指數暴跌6.2%。

阿根廷股市在基希納夫人宣布計畫後，21日股價慘跌11%，22%盤初MERVAL指數再挫11.8%，拖累拉丁美洲股市持續暴跌。巴西市場22日開盤後不久，聖保羅證交所股價指數即暴跌5%以上，跌為37,103點，巴西貨幣里爾兌美元匯價從前一日收盤的2.2里爾，跌為2.3里爾。智利IPSA40指數跌2.6%，墨西哥Bolsa指數跌4.8%。

俄羅斯新興市場債券帶頭重跌，新興市場債券殖利率與美國國庫公債利差擴大103個基點，成為6.73個百分點。根據摩根大通銀行的資料，投資人要求的開發中國家國債利差升到比美國財政公債高出26個基點，成為平均7.15個百分點，是2003年3月以來最大利差。俄羅斯股價下跌4.3%，盧布下跌1%。

印度盧比跌到空前新低，從早盤的49盧比跌為49.31盧比，盤中一度跌到49.50盧比的新低。孟買Sensex 30種股價指數重挫4.8%，收10,169.90點；10年期公債殖利率下跌12個基點。

波蘭貨幣齊洛提下跌10%，土耳其里拉下跌3.4%，南非蘭德跌到2002年4月來最低，跌為10.97蘭德兌1美元，跌幅為3.29%。

匈牙利貨幣佛林特跌到兩年來最低點，今年來弗林特共下跌17%，迫使匈牙利中央銀行22日把利率整整提高3個百分點至11.5%，以便支持弗林，因此弗林特22日跌為279.53弗林特兌1美元，跌幅0.5%。

全球經濟衰退的陰影籠罩，使歐元兌美元匯價22日跌至二年來的谷底，一度跌抵1.2743美元；英鎊跌至五年新低，亞洲貨幣兌美元跌勢加劇。另外，原油價格22日在需求可能減弱和美元上漲的情勢下，跌破每桶68美元。

【編譯陳家齊／彭博資訊22日電】全球經濟衰退憂慮壓過信用市場解凍的好消息，美國股市22日開盤重挫，道瓊工業指數一度大跌逾400點。石油業者埃克森美孚與Freeport-McMoran銅金公司帶頭下挫逾5%，新帝（Sandisk）因三星電子撤回併購出價崩跌30%，MSCI新興市場指數則因阿根廷政府可能再度倒債而大跌逾6%。

阿根廷政府宣布，民間退休基金管理的300億美元資產將收歸國有。分析師指稱，這麼做形同沒收私人資產，顯示阿根廷政府又再陷入無力償債的危機。

阿根廷總統克莉絲汀娜‧基希納21日宣布，阿根廷的私人退休基金系統（AFJP）將收歸國有。分析師表示，極度仰賴原物料出口的阿根廷經濟遭受全球金融風暴衝擊，阿國政府歲入可能因此減少60億美元，此舉有如沒收民間資產以替空虛的國庫融資。

AFJP這個包含十家基金的民營退休金系統1994年開始運作，擁有阿國上市公司5%股權與27%的流通股。該計畫須阿根廷國會通過。其中一家Profesion-Auge基金執行長呼籲基金業者提起訴訟，阻止政府接管AFJP。

分析師表示，由於這十家退休基金法人是阿根廷股市最大的交易者，此舉等於替阿國金融市場釘上棺材板。受此衝擊，外國投資人信心潰散，阿根廷股市Merval指數21日重挫11%，22日早盤續挫13.8%，拖累拉美市場全面下跌。

根據RBC資本市場公司統計，阿根廷政府明年的借貸需求將比今年倍增至140億美元。阿根廷政府上次伸手拿民眾的積蓄支付債務是在2001年，隨後便倒帳950億美元。

信用違約交換（CDS）市場顯示，投資人現在要為1,000萬美元的阿根廷公債避險，必須立刻先付給對家485萬美元，每年還需付出50萬美元保費。

阿根廷、墨西哥、巴西等中南美洲新興市場的國家財政赤字近年縮小，但多是拜歲入增加而非節約支出之賜。隨著全球經濟走軟，這些國家的赤字缺口再度擴大，墨西哥明年的財政赤字將占經濟規模的1.8%。

950萬人開戶的AFJP規模970億阿根廷披索（300億美元），每年約產生50億美元投資收益。阿國政府則自2001年倒債後就無法從國際市場籌資。基希納總統表示，把退休金系統收歸國有是為了保護國民；但基希納的政敵指控，這其實是阿國政府狗急跳牆，掠奪民間資產以償還政府短期債務。

拉丁美洲各國近年來左翼政府上台，實行許多國有化接管措施。委內瑞拉查維茲政府已接收全國的銀行、石油與水泥業。

全球資金大舉回流美元、美國公布經濟數據佳，昨天美元展開超級強彈行情，歐元、英鎊等貨幣幾乎全面躺平；英鎊更是幾近崩盤，單日貶幅達4.85%，創1992年9月以來單日最大跌幅。

美元一路飆奔，英鎊則自1英鎊兌1.7097美元附近，直接摔到1.6268低價；歐元在1歐元兌1.3美元也不見有支撐，最低殺到1.2771低價，單日貶也高達2.98%。

在亞洲國家方面，最近頻頻被點名可能會有金融風暴的韓國，昨天韓元再大貶，終場以1美元兌1,363韓元作收，單日貶幅達3.15%。

相較之下，在這波美元狂飆行情中，日圓在亞幣中獨強，昨天一度升至1美元兌98.3日圓高價，且年初以來升幅更是高達12.76%。同時，人民幣表現也不俗，年初以來升幅高達6.82%。

很多人發現，最近買美元、日圓還是人民幣，都變貴了。

英鎊兌台幣更是從60、61元的高價，一路摔到53.5到54元，也就是說，之前在英鎊大漲時，國人必須花60、61元台幣，才能買到1英鎊；最近只要花54元台幣左右，就可以買到1英鎊。

大型銀行主管說，有朝一日美元還是會反轉下來，因為美國的赤字還是滿大的問題，投資人這時可考慮將手中美元逢高轉換、分散成其他貨幣，特別是歐元。

全球金融局勢動盪加上美元意外猛烈彈升，許多執行外匯避險或投機的新興市場廠商因賭錯方向而虧錢，甚至因而破產，拉丁美洲的災情最為慘重。

操作外匯衍生性金融商品的損失已普遍出現在巴西與墨西哥的上市公司，金額從數百萬到數十億美元不等。

這種外匯合約與美元匯價聯繫，9月初時美元突然大漲，讓操作美元走貶的企業損失慘重。這些外匯操作通常與本業毫無關係，對投資人有如飛來橫禍，而且金額甚鉅，損失揭露時往往使股價崩跌。

而虧錢企業結清外匯部位時買進美元，又促使本國匯價進一步重挫。墨西哥披索9月來對美元大跌24%，巴西里爾重挫26%。墨西哥央行為替披索護盤，已消耗約13%外匯存底。巴西政府也正考慮對匯損企業直接提供貸款。

墨西哥第三大連鎖零售商Comercial Mexicana本月9日聲請破產保護，原因就是在外匯合約上虧掉14億美元。墨國玉米餅製造商Gruma的外匯合約未實現損失升至6.84億美元，導致股票在本月稍早暫停交易。

巴西肉禽加工商Sadia上月公布在外匯交易中損失3.6億美元，紙漿巨頭Aracruz與工業集團Votorantim也都中箭落馬。當地媒體報導，巴西全國的企業在這類合約上可能損失逾300億美元，涉及200家企業。

最顯著的例子是Comercial Mexicana，該零售商銷售數位相機、電視機等進口產品，長期買入美元以對匯率波動避險。但因墨西哥披索今年前幾個月持續升值，買進美元一直虧錢，於是Comercial Mexicana今夏開始停止買進美元，改押墨西哥披索升值，向摩根大通、巴克萊銀行與其他企業買進外匯合約。不料全球金融危機讓投資人不斷從新興市場撤資，墨國披索9月以來對美元急貶10月間更出現1994年披索危機以來最大單日跌幅。

Comercial Mexicana本月 4日評估後發現，外匯合約的平倉總成本高達14億美元，數日後便聲請破產。

這類合約帶來的鉅額損失暴露企業財報的陰暗角落。本周稍早，香港中信泰富集團揭露因賭錯澳元走勢，大虧近20億美元。中華電信稍早曾因類似合約大虧近新台幣40億元，後因美元轉強反賺新台幣3,000萬元。